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【导读】2025年巴菲特鼓吹大会将在今晚9点（北京期间）举行，“股神”投资动向背后的考量行将揭晓

见习记者 纪瑶

5月3日（周六）晚9点，伯克希尔哈撒韦年度鼓吹大会又将在奥马哈举行。这次大会碰巧巴菲特执掌伯克希尔60周年，近似当下关税计策搅拌寰球阛阓、阿贝尔交班等配景。

本年的日程安排有所调理，问答期间预测为四个半小时，与前年比较镌汰了约一个小时。届时，“股神”巴菲特与他钦定的交班东谈主格雷格·阿贝尔，以及保障业务左右阿吉特·贾恩将再度回话来自寰球鼓吹的发问，共享对阛阓趋势、公司运营及投资策略的深入细察。

在现时利率预测逐步回落，计策出息不解的配景下，标普500指数年内下落3.31%，而巴菲特的伯克希尔-A年内飞腾超18%，跑赢标普指数近24个百分点。“股神”巴菲特的投资动向的远瞻之处让投资者“后知后觉”。

投资动向一：出售资产囤现款、回购放缓

伯克希尔2024年年报炫耀，伯克希尔的现款、现款等价物和短期国债总数达到了332亿好意思元，同比2023年的1676亿好意思元，伯克希尔的现款储备量翻倍。

现款储备猛增的背后则是出售资产，2024年，伯克希尔大额出售了三分之二苹果公司的股票，2024年年末，伯克希尔握有30000万股苹果公司，较2023年末减少了60556万股；何况握续减握好意思国银行，2024年年末，伯克希尔握有约68023万股好意思国银行，较2023年年末减少了35262万股。此外，巴菲特在2024年四季度清仓了从2019年握有于今的两只标普500指数ETF（SPY和VOO）。

与此同期，巴菲特的回购纪律放缓。伯克希尔回购公司股票运行于2011年，2021年伯克希尔斥资270亿好意思元进行回购，创下历史新高。2024年仅回购了29亿好意思元的股票，这是自2018年以来最低的年度回购总数。从2024年三季度运行，巴菲特罢手巴菲特也罢手了握续6年的伯克希尔股票回购操作。

投资动向二：发债买股，投资日本

碰巧特朗普“平等关税”扭捏不定之际，巴菲特本年4月，选拔络续刊行900亿日本债券。按照以往的投资旧例，或用于握续加仓日本商社，这让阛阓嗅到了巴菲特的增握信号，伯克希尔自2019年运行刊行的日元债总数达到1.95万亿日元（约合东谈主民币989亿元）。

巴菲特从2019年运行聚焦日本高信用企业债，通过刊行低利率日元债券，增握日本“红利股”。2019年运行，巴菲特一直在增握日本五大笼统商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友）的股票。他曾赞好意思这些公司的运营花样与伯克希尔很像，外汇投资会以持久讨好的气派来投资。

为止现在，伯克希尔对三井物产握股比例从8.09%增至9.82%，对三菱商事握股比例从8.31%升至9.67%，对住友商事握股比例从8.23%擢升到9.29%，对伊藤忠商事握股比例由7.47%上调至8.53%，对丸红株式会社握股比例从8.30%加多至9.30%。

巴菲特通过刊行固定利率日元债筹措购买日股的资金，既不错对冲汇率风险，通过股价飞腾和股息分成，能隐敝日元融资本钱，投资获益颇多。

巴菲特透露，为止前年底，他们握有日本股票的总本钱（以好意思元计较）为138亿好意思元，握股市值为235亿好意思元。他同期预期，2025年伯克希尔的日股投资大致收到8.12亿好意思元的股息，同期日元债的利息本钱仅为1.35亿好意思元。

阛阓柔软：多数现款投资、好意思国经济计策主张等

畴昔一年，巴菲特“即兴”卖去好意思股科技股加多现款储备的行动，在4月以来的阛阓巨震中，获得了全宇宙投资东谈主的由衷折服。

巴菲特将如哪里理手中的多数现款储备以及下一步的投资谋划是阛阓最为柔软的。他曾在2月的鼓吹信中强调，鼓吹们“大可定心”，伯克希尔恒久会将大部分资金用来建立股票，伯克希尔长久不会偏疼握有现款等价物质产。5月中旬的13-F证明也将揭晓他一季度的投资动向。

同期，巴菲特畴昔减握了好意思股，尤其是好意思股科技股，并放缓回购纪律的举动。他对好意思股和好意思国经济的气派是若何的，如何看待科技样式异日趋势和好意思国经济计策等是本次大会的又一看点。

此前，巴菲特曾在辟谣假新闻时强调，在2025年5月3日鼓吹大会前，他不会对阛阓、经济或关税作念出任何驳倒。窘迫于特朗普计策的寰球投资者，需要“股神”指破迷团。

临了，由于巴菲特已是95岁乐龄，跟着芒格离世，巴菲特钦定了交班东谈主。巴菲特什么时候会离开伯克希尔公司，亦然鼓吹和阛阓柔软的问题。

雷同关键的是，巴菲特2024年告示死亡后将所有剩余钞票捐赠送一个新建设的慈善信赖基金，由他的女儿和两个犬子同监督惩处。钞票传承是富豪和平方东谈主齐柔软的问题，阛阓守望巴菲特能在本次鼓吹大会谈谈钞票分拨背后的考量。

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

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