金吾财讯 | 天风证券发研报指，碧桂园就业(06098)发布2024年中期功绩公告，公司上半年竣事营业收入210.5亿元，同比增长1.5%；竣事鼓舞应占中枢净利润约18.40亿元，同比减少约31.7%；竣事基本每股收益0.43元/股，同比-38.2%。

该行暗意，24H1物管/社区升值/非业主升值/三供一业/城市/买卖运营就业毛利率永别为22.9%/39.0%/-6.5%/9.7%/16%/31%，较23年同技术别-3.1/-9.7/-19.7/+2.5/-5.1/-7.4pct。24H1公司想象活动所得现款净额约2.70亿元，较23年同时着落87.7%，主要因1)净利润着落；2)风险客买卖务和小业主收费不足范围增长速率，使得抽象收费率同比着落，进而导致应收账款加多等。24H1公司计提应收账款减值亏空3.2亿元，外汇投资驱散24H1末公司应收账款账面价值185.0亿元，其中相关方、第三方永别约7.5、177.5亿元。公司24H1净利率7.34%，较23年同时-4.66pct。公司24H1销管费率较23年同时降0.11pct至9.40%，用度管控武艺有所擢升。

该行续指，公司24年上半年营收闲散，外拓踏实，多元化业务抓续深耕。考虑公司利润受非业主升值就业下滑及应收款减值等影响回落，该行调节瞻望公司24-25年归母净利润为11.21、12.07亿元(原值：50.31、54.55亿元)，新增26年瞻望为12.61亿元，调至“增抓”评级。

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