发布日期：2025-08-19 08:32 点击次数：126
（原标题：政策“蓄力期”遇挫！报喜鸟上半年营收微降、净利润滑坡超四成）
比年来，报喜鸟通过品牌收购与产能升级鼓舞政策扩展，联系老本已进入逼近摊销期。此类开销具有刚性特征，一朝政策布局完成，折旧与摊销便成为抓续性固定老本项，短期内难以通过筹谋鼎新削减。
8月15日盘后，报喜鸟控股股份有限公司（股票简称“报喜鸟”，股票代码：002154.SZ）流露暴露2025年半年度讲演。财报数据炫耀，公司在本年上半年的筹谋事迹呈现承压态势，多项中枢财务主张同比出现不同经过下滑。
数据起头：报喜鸟2025年半年度讲演节录
具体来看，讲演期内报喜鸟落幕买卖收入23.9亿元，较上年同期小幅下降3.6%；盈利智商方面，上半年归母净利润为1.97亿元，同比降幅达42.7%；若剔除非络续性损益影响，扣非归母净利润为1.62亿元，同比下滑幅度进一步扩大至46.6%。
公开贵寓炫耀，报喜鸟主买卖务为品牌服装的研发、坐褥和销售，当今自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、宝鸟、Woolrich(沃里奇)、Camicissima(恺米切)、Lafuma(乐飞叶)等，家具品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服等全品类衣饰。
把柄国度统计局及行业泰斗机构发布的数据，2025年上半年度，我国社会耗尽品零卖总和245，458亿元，同比增长5.0%，增速同比飞腾1.3个百分点；我国名额以上单元服装类商品零卖额累计7，426亿元，同比增长3.1%。在耗尽回暖的期待与行业和缓上行的氛围中，报喜鸟的这份半年报不仅未能收拢复苏机遇，反而在行业竞争中尽显疲态，其背后的筹谋短板亟待正视。
增收不达标下的用度刚性与减值“双击”
从中枢筹谋数据来看，2025年上半年报喜鸟较上年同期微降3.6%。除开代理的英伦幽闲品牌哈吉斯、户外幽闲衣饰乐飞叶尚能撑抓门面，报喜鸟、宝鸟和恺米切＆TB等自有品牌的买卖收入均出现显赫下滑，其中作事装团购品牌宝鸟降幅达到22.53%。
数据起头：报喜鸟2025年半年度讲演
收入端的下滑不详尚可仇怨于“外部竞争加重”或“接单周期滞后”，配资者但归母净利润同比下落42.7%、扣非归母净利润同比下落46.6%的数据，却进一步揭示了企业在老本落幕、用度处分等中枢筹谋维度存在的不足。
报喜鸟在2025年半年度讲演中对净利润下滑原因作出讲授：讲演期内收入未达预期，而用度刚性较强，同期为鼓舞恒久政策标的增多了政策性用度参加。上半年公司处分用度达2.26亿元，同比大增26.87%（同比增多4779.38万元）。其中，作事费、折旧费、无形财富摊销费同比别离增多1877.63万元、1247.74万元、398.61万元。
表：报喜鸟2025年上半年处分用度明细
数据起头：报喜鸟2025年半年度讲演
比年来，报喜鸟通过品牌收购与产能升级鼓舞政策扩展，联系老本已进入逼近摊销期。此类开销具有刚性特征，一朝政策布局完成，折旧与摊销便成为抓续性固定老本项，短期内难以通过筹谋鼎新削减。在现时筹谋端收入增长不足预期的情况下，公司用度端的刚性开销与政策性参加或抓续加厚利润承压态势。
同日暴露的专项公告进一步揭示，上半年公司对种种潜在减值财富认为提减值准备6352.61万元。大边界减值计提不仅平直拉低当期利润，也反馈出公司财富质地存在隐忧。此外，温州总部坐褥名目升级导致买卖外开销飞腾，多重任面身分近似，最终变成净利润下滑。
在营销方面，公司上半年告白宣传费为1.38亿元，较旧年同期增长8.85%，但该用度参加尚未在当期事迹中涌现出灵验的增长拉算作用。2025年下半年，报喜鸟官宣吴磊担任专家品牌代言东说念主，延续了上半年品牌运营的参加节律。同步发布的TVC《致「没准备好的东说念主」》中，吴磊通过多个生存场景演绎了报喜鸟ONE西服、可通顺西服、商务正装、婚庆定制西服等家具，短期内显赫晋升了品牌曝光度。
从参加后果看，吴磊的年青化形象与前卫气质为品牌注入活力，有助于强化在年青耗尽群体中的潮水领悟。不外麇集耗尽市集试验反馈，耗尽者有研讨时仍将家具实用性、性价比等中枢要素放在首位。这意味着，在告白用度抓续参加的布景下，报喜鸟若念念将流量滚动为试验购买力，还需在品牌溢价智商千里淀与家具互异化上风真切上抓续发力。
作家 | 赵红扬
剪辑 | 吴雪
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